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双彩网app官方版下载:隆基股份业绩空间有多大

尊亿娱乐手机下载 投资者网 作者:张斯文 2021-09-13 13:27:00
[摘要]隆基绿能科技股份有限公司半年报显示,其上半年营业收入350.98亿元,同比大增74.26%;扣非后归母净利润为49.05亿元,同比增长25.95亿元。
  隆基绿能科技股份有限公司(下称“隆基股份”,601012.SH )半年报显示,其上半年营业收入350.98亿元,同比大增74.26%;扣非后归母净利润为49.05亿元,同比增长25.95亿元。

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  这份不错的业绩答卷受到了各家机构的广泛认可。其背后的原因在于公司对于单晶硅的专注,以及产能全球第一的龙头地位。

  据东方财富统计,半年报出炉后,共有23家机构参与点评。他们一致给出了“买入/增持”评级,对公司未来发展持续看好。

  华安证券认为,公司的组件出货量保持全球第一,并且预计硅片业务仍保持较高盈利水平。他们表示,作为行业龙头,隆基股份的护城河正在不断加深。

  诸多挑战下的成绩单

  事实上,今年上半年隆基股份的经营环境受到了诸多挑战。

  在中报中,隆基股份坦言,“今年上半年受光伏产业链制造环节发展不均衡的影响,公司的部分原材料出现阶段性紧缺,再叠加铝、铜等大宗商品涨价及运费上涨等多重因素,在短时间内对下游装机规模需求的释放形成一定压力。”

  此外,销量增加致使人工费用大幅增长也成了公司“幸福的烦恼”。

  据中报披露,因销量增加计提的质保金增加及销售人员增加引起的薪酬总额增加,导致销售费用同比增长131.15%;公司规模扩大导致管理费用同比增长28.78%。

  而公司研发员工人数增长导致薪酬增加,使得研发费用同比大增90.32%;汇率变动导致汇兑损失2.37亿元,这项数据去年同期为正的6000万元。

  华安证券研报称,近几年单晶替代多晶的趋势明显,预计2025年单晶硅片占比将提升至95%。随着光伏行业不断增长,单晶硅片渗透率提升,预计未来单晶硅片的增速较行业更快一些。

  因此,未来隆基股份的业绩空间依旧很大。

  据Wind一致预测,隆基股份近三年业绩依然能够保持较高的速度增长。预计2021年至2023年,公司营业收入将分别达到897.3亿元、1128.98亿元、1335.8亿元;同比增长率为,64.39%、25.82%、18.32%。

  同期,预计公司归母净利润将分别达到114.42亿元、148.59亿元、185.54亿元;同比增长率为33.79%、29.86%、24.87%。

  毋庸置疑,尤其是未来随着公司不断加大研发投入以及对BIPV(光伏建筑一体化)以及氢能源的布局,万联证券认为隆基股份仍然具有很大的发展空间。

  制约发展的潜在风险

  尽管隆基股份的发展前景广阔,但硅片最佳尺寸始终没有统一标准,是公司发展过程中的潜在风险。

  国内上市的光伏企业大致可分为两大阵营,其中隆基股份、晶澳科技、晶科科技所在的阵营力图推广M10尺寸的硅片,即边长为182mm的硅片。

  与之相对立的天合光能、东方日升、中环股份则正在推广更大尺寸的M12硅片,即边长为210mm的硅片。

  有观点认为,大尺寸硅片是未来主流的发展趋势。

  中航证券认为,大尺寸硅片具有一定毛利率优势,或将加速占领市场。中航证券表示:“通过换算对比,我们发现M12尺寸的单价始终高于M6(边长166mm)。而且今年7月以后,M10硅片的价格也超过了M6。而且,随着硅料价格快速提高,其占硅片价格的比例也迅速提升。因此,大尺寸硅片具有毛利率优势。”

  对于隆基股份来说,目前出货仍以M6这类尺寸较小的硅片为主。

  据媒体报道:“隆基股份上半年M10尺寸的出货的占比为23%、M6占比43%、158尺寸为20%左右。”同时,他们还表示:“隆基166mm的老产线占比很少,166mm的老产线可以兼容182mm尺寸,新产线可以兼容182mm、210mm尺寸,甚至更大的硅片尺寸”。

  此外,182mm尺寸与210mm尺寸到底谁是“正统”,一直没有定论。有的隆基股份投资者担忧210mm尺寸成为主流,从而使隆基股份陷于被动。

  在上证e互动平台上,投资者近期提问较多的便是“隆基股份是否具有生产210mm尺寸产品的能力?”

  对此,隆基股份给出的答案并不十分肯定。公司表示:“公司具备生产210mm硅片的能力,但在拉晶切片环节实现210mm,需要对部分设备进行改造或重置。”

  此外,对于投资者关心的生产线改造周期,以及改造所需花费,隆基股份并没有进行答复。

编辑:齐少恒

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